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本周交易

周二晚上洋河股息到账，周三早晨开盘按预定计划大头买了腾讯，成交均价379.6港币。零头也给了小分，成交均价6.54元。

目前持仓

目前持仓：腾讯37%，茅台20%，洋河18%，陕煤9%，分众8%，古B 7%，另有观察仓海康威视和福寿园不计。

下表除“当前股价”和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上期数据

注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；

②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收 益

本周沪深300指数上涨1.99%，老唐实盘净值上涨约2.3%。

2022年内收益从上周的-2%，变成本周的1%（四舍五入，实际只略高于0.5%）。

注①：老唐实盘年度收益率，按基金净值法和实际收益率孰低取值，均不含新股收益。

注②：沪深300指数收益未包含每年2%左右的分红，年化收益数据略有低估。

实盘与沪深300指数对比图

强烈申明

本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

重要事项

本周继续波澜不惊，没啥重大事项，仅有的几件小事随便聊聊：

1. 陕煤股东大会及其他。
2. 茅台分红。
3. 有关腾讯的几条信息。
4. 本月阅读及好书分享。
5. 《价二》读后感相关事宜

仅对持股和交易感兴趣的朋友，读到这里可以退出了。后面是对上述事件的展开，无新内容。

1.陕煤股东大会及其他。

本周二，陕煤召开了股东大会。据书房老朋友@客栈 的搜集和分享——《陕西煤业二季度信息》，本次股东大会上比较有价值的几条信息是：

①陕煤目前产品售价基本在发改委要求上限范围内运行。

陕西煤业：坑口均价650元，长协价550元，市场煤价750元。

发改委4月给陕西规定的坑口煤价，合理区间是320~520元/吨（5500大卡折算），超过合理区间上限的50%则定性为哄抬价格，将移送有关部门依法查处。

也就是说陕西5500大卡煤炭，吨价不允许超过780元。目前陕煤的价格基本在发改委要求的范围内运行，其中长协煤占比约50%。

托发改委的福?，目前国内外煤价差距巨大，境外煤价大约是国内煤价的两倍以上。

所以进口煤总量自然而然地锐减，煤炭总体依然处于供不应求的大环境下，陕煤的业绩也不需要我们去担心。

②2022年分红比例不低于62%。

2022年分红比例预计不会低于2021年的62%，大股东有高分红需求。

③投资业务调整。

公司未来的投资业务，将从原来的“沿着新能源、新材料、新经济三个方向发展”，调整为主要投“煤炭产业链”。

陕煤的投资业务，在我估值的时候本就作为赠品看待的，目前看整体做的还不错，这个调整我也不懂，给不出判断。

不过，缩小投资范围、聚焦到自己的本行，总体算好事吧？

④量基本平稳，增量空间很小。

目前陕煤自产煤产能已经拉至上限，增产空间不大，预计全年也就多五六百万吨。

去年13587万吨，按这个口径推，预计2022年总产量也就1.41亿吨左右吧。

这还是以前书房里多次说过的老观点：“陕煤现在的状况非常简单，产销量基本稳定，盈利主要取决于煤价。”

目前，书房里大部分朋友在陕煤上获利丰厚——以我为例，是在去年的10.32~13.45元之间买入的，扣掉已经分红的0.8元/股后，持股成本是10.69元。当前股价19.82元，获利86%。上周高点21.93元时，获利超过100%。

所以我非常理解部分朋友内心充满了落袋为安的欲望?

甚至我还听书房不少朋友说，这是自己人生的第一个翻倍股，这种不想让到手的鸭子再飞了的冲动，我完全能够理解。

近期有很多朋友询问我对陕煤的看法和计划。很遗憾，我还是那句话，我没有预测股价波动的能力。

我所有的投资都是：买点买入、卖点卖出、中间呆坐。而我的买点、卖点都在很早就写在表格里。问我这种问题，其实是多余的。

至于波动，周一（6月20日），发改委部署各地发改部门会同市监部门，全面开展落实煤炭价格调控监管政策的拉网式调查，当日煤炭类上市公司股价均出现大幅下跌。

不少朋友留言害怕到顶了，问我怎么办？也有人表示21.93没跑，很后悔。

到顶不到顶，我也不知道，哪里是最棒的”跑“点，我照样不知道。

我只知道持股过程中，这类所谓的“利空”信息从来不会少。

当天我给部分朋友的回复是：

”去年9月从16.83跌到11.31，两个月跌幅33%；今年四月两周内从19.13跌到15.1，跌幅21%。都比这次21.93到今天最低19.09才13%的最大跌幅吓人的多啊！”

如果投资人盯着这些信息做决策，恐怕是持有不到21.93元的。最大可能10.69买来，11.69就已经不在了，轮不到在21.93来谈后悔或不后悔的?

当然，必须提醒：我不是鼓励谁继续持有。你持有或不持有，不关我事。我只是说我个人没有卖出打算。

我认为目前对于陕煤而言，顶多也就是完成了从低估到合理范围的波动。我还没有看见市场先生送上的便宜，占不到市场先生的便宜，我不愿意离场。

注：按照十年扣非净利润×25倍计算，合理估值大约是1830亿左右，除以总股本96.95亿股，对应股价18.88元。

我并不知道我的决策是否正确，对了我赚钱，错了我赔钱。而你，要为自己的钱负责。

别忘了本周的一篇拾遗里，老唐给的这个答案：老唐从来不是一个“无私到为你的人生负责的人”。

考虑到拾遗的阅读量，一般只有实盘周记的1/3。我截图强推一次。

切记切记，老唐可以做一个热心的、免费的研究员，但决策人是你，承担责任的人也只能是你。不要推给我，我担不起?

2.茅台分红。

本周，茅台披露分红时间。每股分红21.675元。6月29日收盘持有茅台的朋友，都可以享受分红，通常是当晚资金就到账了。

分红不扣税，卖出时按照持股时间补税。持股时间指买入到卖出之间的时间，与分红时点无关。

持股时间超过一年的免税；持股一个月至一年（含一年）的，卖出时补扣分红额的10%税款；持股时间≤一个月的，卖出时补扣分红额的20%税款。

若无意外，茅台的分红我还是大头给腾讯，零头给分众。

另外，很多朋友着急问陕煤和分众的分红时间怎么还没有披露？

规则是股东大会召开后两个月内完成分红。

两家公司都是本周二（6月21日）才开的股东大会，我估计下周会披露分红实施日期，7月上旬应该都会把现金发到你手上的，无需着急。

3.有关腾讯的几条信息。

①腾讯自研全部上云。

这个事件，意义非常重大。

有篇文章写的非常好、非常感人，我不可能写的比这位号主更好了，所以我推荐了很多朋友直接读这篇文章。

今天，我也推给大家：文章题目叫《腾讯在命运的棋盘上砸下一颗钉子》，来自公众号“浅黑科技”，直接点击文章题目就可以跳转阅读。

珠玉在前，我就不献丑评论此事了?

②5月，国产游戏海内外市场收入双双下滑。

6月22日，《2022年5月游戏产业报告》发布，数据显示5月国产游戏海内外市场收入双双下滑。

国内市场，5月实际销售收入229.19亿元，同比下降6.74%。其中移动网络游戏实际销售收入165.95亿元，环比下降2.15%，同比下降10.85%。端游略有增长。

国内市场实际销售收入，已经连续3个月出现同比下降的现象，而环比与同比同时下降，则是今年第二次?

海外市场方面，中国自主研发游戏实际销售收入为14.46亿美元，环比下降5.8%。

③腾讯游戏和云服务在日本增速三位数。

这其实是一个非常小的信息，只是游戏下滑，广告也是确定下滑，都是不好的信息，看条好消息对冲一下心情吧。

6月22日有媒体报道，腾讯准备在日本建设第三个数据中心。原因是日本用户对线上游戏、在线直播的需求有强劲增长。

据腾讯云国际高级副总裁杨宝树透露，腾讯日本业务的年增长率达到三位数，主要驱动力来自游戏和云服务。

目前，腾讯云在中国之外已经运营有30座数据中心。

④抗疫见曙光。

北京宣布下周一全体中小学生返校上课，上海6月24日新增感染数为零。这也算好消息吧！

我所在的小区（苏州），这周撤掉了出入检查，生活逐步开始恢复正常。

希望未来不要再出啥幺蛾子了。今年这个上半年，真正刻骨铭心，折腾的够呛！

早点恢复，我们的小分分才有希望早点赚钱钱……?

⑤一号主持深改委会议，释放对大型平台的善意。

周二，一号主持的深改委会议强调，要依法依规将平台企业支付和其他金融活动全部纳入监管，以服务实体经济为本，坚持金融业务持牌经营，健全支付领域规则制度和风险防控体系，强化事前事中事后全链条全领域监管。

会议通过了《强化大型支付平台企业监管 促进支付和金融科技规范健康发展工作方案》。

我的个人理解，该次会议的重点是“纳入监管”和“促进支付和金融科技规范健康发展”。

推测蚂蚁可能很快要拿到金控牌照了，因为持牌后才能真正纳入现有监管体系——解铃还须系铃人，重锤互联网平台从它开始，释放善意可能也会以它为标志。

本周四（6月23日），浙江银保监局批准了蚂蚁旗下的网商银行增资扩股的申请，可能是善意释放的第一步。

4.本月阅读

本月快递恢复了，把持股的几家公司的年报打印出来过了一遍，另外读纸质书五本。

推荐一本《毛泽东钟爱的古诗词》。

不谈政治领域的得失，单纯说古诗词的造诣，毛是我知道的近代中国古诗词里造诣最高的人物（当然，也可能是我眼界太窄），他喜欢和点评过古诗词，总体水平蛮高的。

这本书的作者徐四海教授，出版过多本关于毛诗词研究的专著。

本书收录了毛圈阅过、写过点评、引用过的、在中国流传比较广的古诗词313首，按照作者和诗词产生的时代顺序排列。

每首诗词都包括作者介绍，诗词原文，毛圈读、点评、手书、引用或化用环境，注释、简析五个部分，比较具有可读性。

另外，这本书制作精良、排版也很舒服，如图。

如果你恰好是诗词爱好者，建议来一本。

5.《价二》读后感相关事宜

评审小组于6月10日至6月14日之间评审稿件111份，并从中选出优秀作品10份，它们分别是：

• 《投资五要五不要》  作者：微光
• 《照进生命的一束光》  作者：我是小曦曦
• 《价值投资，从知道自己不知道开始》  作者：山中十年
• 《从兵法看价值投资实战》  作者：曹月恬
• 《授业解惑的人生导师》  作者：我是随遇而安
• 《越过山丘，邂逅一片花海》  作者：宇中客
• 《兜兜转转，终于遇见你》  作者：智富者
• 《云卷云舒，且听风吟》  作者：沧海月明
• 《我们一起见证》  作者：宏粒子
• 《是老唐让我变成了“懒人”》  作者：无石

6月15日及之后的投稿合计122份，尚在审阅中。在此期间投稿的朋友，无需询问结果，下周实盘周记里会披露的?

老唐强烈建议大家借此机会，将双手放在键盘上，尝试着将读后感写下来，并将链接发给shufangtougao@163.com 。

入选作者可以在以下两种奖品中任选其一：①加入书房小圈子；②加老唐私人微信。为方便已经在圈内且已经是老唐微信好友的朋友参与，特别设定奖品可以转送。

无论是否入选，你一定会从这次码字过程中获得巨大的收益，这一点，所有写过读后感的朋友都可以向你保证。

本周运动

本周跑步两次合计20公里，散步两次合计约12公里。

周六同口径除皮净重85.9（175cm），环比持平?

朋友们周末愉快??