交 易
周五开盘，分众分红加仓洋河，成交价124.84元。剩余不足一手洋河的钱，买了分众，成交价5.08元。
持 仓
目前持仓茅台42%，腾讯25%，洋河12%，分众10%，古井B6%，海康5%。
注：①持仓比例指当前市值/总市值；
②仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。
③下表除股价和百分比之外，其他科目的单位为亿元。
收 益
2019年内收益34%（四舍五入数据）。
自2014年公开实盘至今，年度收益率分别为62%，13%，23%，62%，-18%，34%（均不含新股收益）。
若2014年元旦净值为100，则当前净值为400。按5.55年折算，年化收益率约28.4%。
持仓公司重要信息
①茅台7月17日晚披露半年报。
一切均好，相关问题已经在7月18日的《说说茅台2019中报》及该文留言区详细谈过，此处略。
②分众传媒分红。
7月18日收盘持有分众传媒股票的股东，每股分红0.1元，7月19日红利到账。
分红不扣税，卖出时按照持有时间补缴税款。
补税规则：
持股时间一个月内（含一个月）补缴红利金额的20%，
持股时间一月以上，一年以内（含一年）补缴红利金额的10%，
持股时间超过一年的，无需补税。
以上均按照先进先出原则计算持股时间。
所补税款由券商在卖出股票所得款项里代扣。
③海康威视披露半年报。
昨晚海康威视披露半年报，上半年营业收入239亿，同比增长14.6%；归属股份公司股东所有的净利润42亿，同比增长1.67%。
符合上周周记里老唐的推测：“获得个位数正增长”。
单看二季度，营收同比增长21%，净利润同比增长15%。已经扭转一季度营收增长6%，净利润增长-15.4%的不利趋势。
半年报预告三季报净利润同比增长0%~15%。
关于海康威视，老唐的买入记录在去年10月的《聊聊2200亿的海康》一文里作过详细回顾。
这家公司对我而言，最大的问题就是进入覆盖范围后始终不跌，买入机会太少，仓位加不起来。
目前，海康威视的整体竞争力没有发生什么变化，完全可以直接引用去年7月的《简单聊聊海康威视中报及最新估值》以及上文《聊聊2200亿的海康》内容。
相比之前两篇文章，唯一意料之外的，是没想到中美贸易战会持续如此之久，会博弈成当前这样糟糕的局面。
这没有什么反省价值。就如没有预料到监管部门会停发游戏版号对腾讯的影响，以及没有预料到宏观经济下滑对广告业的影响一样，都属于投资必须接受的不确定性部分。
注意，在分众传媒问题上，老唐自认的错误是由于自己的知识缺陷，假设了宏观经济下滑时，客户不会降低梯媒广告预算，从而高估了分众对宏观波动的抵御能力。
而不是认为“自己没有预测到宏观经济会下滑”是错误——这个不需要反省，反省了也不会有任何进步，下次还是照样预测不到
过去一年里对海康所做的修正，是将原本对2021年约195~230亿净利润的预估，算成让X＆T耽误一年，推后至2022年达成。
同时，鉴于上游供应商有可能出于政治压力对海康实施断供制约，以及美国市场正常拓展难度可能增加，将海康3年后的确定性调低，从三年后合理估值约25倍市盈率调低为约20倍市盈率，用以反映盈利确定性及含金量的降低。
目前给海康三年后的估值为4400亿±10%范围，买点为2200亿市值以内——请注意：如果政经环境出现更为严重的恶化，老唐完全可能继续调低估值及买点。
今天上午的电话会议内容挺丰富的。分析师们问题提的细，管理层回答的也细，干货挺多。关注海康的朋友，建议不要错过。网上已经有文字版的分享。
下周重要事件
下周一，前五日无涨跌停设置的科创板开始交易，手头两签不知道能捡几个小钱。
以往的新股，每天早上设置好开板提醒就好，手机一响，立刻就卖，卖完就删。钱捡的舒坦。
这科创板新股应该如何卖，目前还是懵的，只能自带小板凳围观后再说。
下周预计交易
无
本 周 运 动
本周游泳3次，单次1小时；跑步2次，单次10公里；徒步4次共计33公里；体重基本没动，在83.5公斤上下波动。
重 要 申 明
本文为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股，都有腰斩或翻倍的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买入或卖出决策。切记切记！
祝朋友们周末愉快！
