121.老唐，目前洋河市值算低估吗？
2018-12-21 15:40:26
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略低估。
122.对于海康威视这种高科技公司来说，可以定性肯定海康每年都会有一定增长，但是如何能较为准确定量估算具体每年利润呢
2018-12-21 15:40:07
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无法较为准确地定量估算具体每年的利润。
123.老唐，知道你是价值投资的忠实拥护者，会不会多多少少也参考一下市场交易的数据？个人感觉市场越来越不公开透明了，因有些交易数据已经不公开了，比如
1.上交所Topview赢富数据每日公布的分类账户统计数据，买卖盘分档统计数据，交易席位统计数据，从2009年1月1日起停止更新。
2.中国证券登记结算有限公司之前每月公布的“期末持有A股投资者”数量，“期间参与交易A股投资者”数量，“持仓投资者占比”（%）于2017年2月份停止更新
3.中国证券投资者保护基金每月公布的交易结算资金（银证转账数据）于2017年6月停止更新
2018-12-21 15:39:18
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偶尔在媒体上遇见了，也会当做谈资看看。投资中不会看这些东东。
124.老唐是如何提高自己的影响力和运营自己的公众号的，如果我们要增加业余收入该从哪些方面入手？
2018-12-21 15:37:50
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如果我告诉你我从来没有想过“提高自己的影响力”和“运营公众号”这两件事，你相信吗？
125.请问老唐，您腾讯综合成本价多少？
2018-12-21 15:36:20
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338
126.老唐，问个投资之外的问题，您长期伏案工作，用电脑和手机，颈椎肩周手腕等有慢性伤痛吗？如果存在，您是怎么治疗和康复的。现在，您还坚持跑步吗？每周跑多少公里。游泳每天坚持吗？游多长时间？
2018-12-21 15:36:10
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没有伤痛。今年跑步很少，每周大约四到五次游泳，每天陪我家领导散步9公里左右。
127.老唐，请问一般应对日常开支及不时之需，留有的现金类资产会覆盖多久的支出为妥？不知你本人是怎么分配的？1-3年内要用的钱也会投入股票市场吗？
2018-12-21 15:32:30
你的回复
我一般保持至少一年的家庭开支，买成银行一天的滚动理财产品。
128.老唐，请教一下:老巴把剥壳虾公司改为投资工司，公众的钱不再直交给老巴，而拿去买剥壳虾的股票，疑惑的是:1、之后的老巴每年都有大量的新进资金全都来自于保险浮存金么？2、他岂不是再也收不到客户的盈利提成了？
2018-12-21 15:30:55
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1.有浮存金，也有已经投资企业的盈利或分红；2.确实如此。巴菲特相当于在富了以后，牺牲了巨大的个人收益，换来资金的稳定性并完全隔离了客户的噪音。——基金时期，客户心态不好，需要鸡汤或者卖股退钱；伯克希尔时期，客户心态不好，要么忍要么滚。
129.关于分众
问题一：从美股退市回归，管理层给自己大幅提薪，从100多万的年薪一下提到600多万，管理层是否存在道德瑕疵？
问题二：分众的商业模式，虽然以目前的情况看有壁垒，而且还不低，但如果有人拿着500亿甚至1000亿出来抢生意，分众还能否从容应对，虽然签约有时间差，但物业公司的忠诚度感觉不会很高，续签的话物业公司难道不是谁给钱多跟谁签？
本人目前仅持有少量观察仓。
2018-12-21 15:29:52
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1.随着公司规模增加，管理层该不该加薪？站在良性视角，凭什么不加薪要求别人多干活？站在恶意视角，确实道德不够高尚。我持良性视角；2.如果有人拿1000亿抢生意，分众一定大受影响，甚至崩溃。不过，有300亿就可以做分众第一大股东了，买下它成功更快。
130.老唐好，我一直认为自己一个价值投资者，是您的唐书房把我变成了一个真正的价值投资者，在这里我的认知得到了升华和坚定。问您一个不合时宜的问题，熊市我觉得没啥不好过的，能买便宜货，实在没钱了就装死。但是牛市一直是我比较害怕的，特别是持有的股票市盈率较高，应该卖了，可是我又不想卖，您觉得股票市盈率高位，用50ETF期权做套保可不可解决此问题，当然我说的牛市指的是像5，6千点的时候，老唐在5000点的时候是不是也没卖股票？
2018-12-21 15:28:26
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我不会做套保，我会直接卖出股票，不过不看大盘点位，而是看自己持有的股票是否高估。如果在自己能力圈里找不到合理和低估的股票，那就买30倍左右市盈率，分红率100%，预期未来无增长的股票511880。
131.如果把投资入门算作一个周期的话，您觉得一个正常人多少年能开悟？是否认为投资与个人禀赋有关系？
2018-12-21 15:28:15
你的回复
这个没有时间规定，有些人几分钟就懂了，有些人一生都在“炒股”。
132.请问老唐：分众和客户的结算模式是“在客户广告发布完成30天后向客户开具发票，开票后给予客户30-60天的付款信用期“ 这是从哪里获得信息？有人回答是财报，我已经翻过 15年到18年的财报，没有看到啊？
2018-12-21 15:27:25
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借壳上市说明书里——补充：全称《七喜控股股份有限公司重大资产置换并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》
133.您为什么不做指数定投？
2018-12-21 15:26:39
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因为我认为我可以取得比指数定投更好的收益，同时我也有时间和兴趣研究公司。
134.在熊市中，看着起起伏伏，心里不免有些波澜，想着固定的熟悉的股能不能盈利就出，跌了又买？我晓得你总告诫我们不能贪心，要看长远。可没有钱补仓，心里苦，想做波段。唐老师，骂骂我也是乐意听的
2018-12-21 15:26:36
你的回复
如果波段的目的是娱乐，亏了也无所谓的话，做做也无妨。
135.老唐，你入市后做过短线吗？是什么样的契机让你改为长线的。
2018-12-21 15:26:11
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各种线都做过。所有的死法我几乎都死过，最终只有这条路能通。
136.看到自己看好的，质地也不错的公司最近大幅回调，又没有子弹了，老唐是怎样一种心理状态，该怎么办
2018-12-21 15:26:01
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不管
137.诚心求问老唐，对于各类投资、财务类的书，包括您推荐的很多书，我都已经读了有接近百本了，对这些理论和实践成果很感兴趣。但实际说自己对某个行业，其实并没有太强的掌握，很多想法和理念，都建立在这些所谓投资的“术”上面，让我真正去说某个行业的逻辑，或者其中的个股，我完全没有头绪，没有建立所谓的能力圈。我很想知道，该如何突破现状，如何下手去做，达到一个初阶的券商行业研究员的水平。谢谢唐老师！
不好意思唐老师我再补充一下问题，我是想知道，我现在入手应该是从一个感兴趣行业的具体公司的研报，公司招股说明书，或是年报什么的拿起来就读，还是应该怎么由浅入深了解一个行业和公司，逐渐成长起来？
2018-12-21 15:24:55
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你的问题其实是一回事，读公司财报研报就是了解行业和公司。
138.看了很多帖子，可能很多人抄老唐的作业都有买分众，而这家公司最近的表现也实在令人怀疑自己是不是不知道一些公司的坏消息。老唐，现在的分众真的适合持有不动吗？
2018-12-21 15:24:40
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我会持有，至于你，只能自己决定。
139.请问老唐，分众对四季度的预报，是不是意味着今年新增加的媒体点位产生利润最快要明年才能体现？面临的竞争和经济不景气情况下，听说分众明年不提高广告费，对未来三年分众的增长率有无新看法？
2018-12-21 15:22:57
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是。我没听说，无新看法。
140.今年股市堪比股灾，您觉得是什么原因造成的？
2018-12-21 15:22:45
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岁岁年年都一样，股市从来就是这样涨涨跌跌的。原因嘛，如果需要找，每年都可以找出52615615515种涨或者跌的原因。
141.上班忙工作，下班忙着做家务带娃，都是要到十二点半才能睡觉，周末也停不下来，没有时间学习，老唐有好的建议吗？补充下，坐地铁一般在看雪球或者微信文章，做饭的时候一般在听书，总是感觉时间不够用，没法完整的看书。
2018-12-21 15:22:37
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大家最初都是这么过来的。好容易有点空闲时间，是用来消磨还是用来日拱一卒，几年后差别就出来了。别着急。
142.老唐有群吗？想加一个
2018-12-21 15:21:51
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没有
143.唐老师好 您看好成都未来发展和生活舒适度吗？ 作个四川人在上海学医，快毕业了纠结要不要回家
2018-12-21 15:21:22
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我给我儿子的建议是毕业后就留在上海，不要回成都。成都适合生活，上海更适合奋斗。
144.假如茅台等高于50倍pe后您会继续持有还是卖出？
2018-12-21 15:17:50
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很早就分享过，会卖出。
145.老唐依然看好洋河在2023年前超越五粮液吗？营业额或净利润方面。
2018-12-21 15:17:38
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依然看好，但由于白酒市场环境变好，实现超越所需的时间可能会比我预想的要长。
146.分众2016年财报，P32主要子公司对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况。8间子公司合计净利润怎么会112亿左右?有些子公司净利润比营业收入还高，是因为费用计入母公司吗？
2018-12-21 15:17:31
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不是，那些子公司是控股公司。就和川投净利润比营收高很多道理是一样的。
147.老唐，有没有想过把您的《手把手教你读财报》量化成一个财报分析模型，输入代码即可评分？
2018-12-21 15:17:25
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没有，我不认为这样做有用。
148.老唐怎么看待涨停板，半路板，低吸，做t，波段，价值投机，龙头战法，连板战法，消息套利等等诸如此类的在真正的价值投资者眼里显得另类的交易方法？
2018-12-21 15:17:07
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垃圾。
149.貌似我刚买完签章版就停止了
问：分众观察了很久，感觉有庄在里面，老唐怎么看？
2018-12-21 15:14:41
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我不认识庄，不过中国股市历史上的名庄，结局大多是跳楼、破产、逃亡、监狱，少量改行写书算命混饭吃，极少数皈依了价值投资。你关注他们想作甚？
150.我也有每天固定阅读的习惯。但最近眼睛不行，请教您，是如何保护自己眼睛同时兼顾阅读大量资料？
2018-12-21 15:14:34
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多读纸质书，eink电纸书，少看手机和电脑屏。
151.老唐，面对市场大跌，你会觉得自己有哪些失误的地方吗？假如，现在分众基本面突然恶化（比如国家政策制约电梯媒体发展），请问您如何选择卖出时间点？
2018-12-21 15:13:16
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目前还没有觉得有。和投资决策一样，我没有什么卖出观，只有换入另一种收益率更高的资产观。
152.如果现在是空仓状态,来了100万现金,老唐会如何分配?
2018-12-21 15:13:12
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现有六只股票大致平均的撒下去
153.一直关注唐书房，从雪球到微信，知道是已公开的书还是买了，穷查理宝典就读了好多遍，老唐的书也值得多次读。
芒格说个年轻人可以买成长性高的小盘股，在大A和港股，是否存在这种成长性小盘股呢？虽然知道老唐都是关注研究大市值股票。
2018-12-21 15:13:11
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这句话不像芒格说的，我不太给“盘”什么权重，实际上我更倾向于规模较大的企业。
154.读了手1和各种张老师肖老师的书，看到财报，还是麻爪，怎么办唐师？
2018-12-21 15:13:03
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从《生人勿近诞生记》开始，一份份读，没有什么捷径。
155.茅台为什么可以长期提价
2018-12-21 15:12:56
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因为被越来越多的人需要
156.老唐完全不看宏观，但是长期收益跑下来也非常不错。 那市场上这么多经济学家，每天都出现各种言论，最后发现并没有对投资收益起到多大作用。 老唐如何看待宏观与个人投资者投资的关系？有关于这方面的书么？还是不看，权当作噪音？
2018-12-21 15:12:29
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这问题巴神很早就写过了：“不要浪费你的时间和精力去分析什么经济形势，不要浪费你的时间和精力去看每日股票的涨跌。你为它们花的时间越多，你就越容易陷入思想的混乱并难以自拔”——沃伦.巴菲特
157.老唐，我知道你对国学持否定观点。但是我觉得国学里的儒家，法家，墨家，纵横家等有些思想还是挺好挺客观的。
这个问题我曾在雪球上问过黄总，他说国学中有很多糟粕，精华不多，为了避免被糟粕所害，所以不建议看国学。老唐，具体您怎么看
2018-12-21 15:11:41
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国学究竟是个什么定义？这个概念不界定清楚，大家鸡同鸭讲。三从四德，君臣夫纲自然是糟粕，但我很喜欢唐诗宋词元曲，也读过《大学》，《中庸》、《论语》、《道德经》、《金刚经》、《般若波罗密多心经》……这些算不算国学？
158.老唐5年三倍，是不是绝大多数是茅台贡献的
2018-12-21 15:11:00
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对。茅台过去五年涨了六倍，其他持仓股负责拖住茅台的后腿。
159.老唐，减税大背景下市场时不时提出增加烟草白酒消费税补财政缺声音，老唐怎么看？做好坏的打算假如白酒加税，必然增加消费成本减少企业利润，如何应对？
2018-12-21 15:09:23
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可能性有，但具体影响究竟会影响厂家还是经销商或者消费者，还要看方案才能判断。
160.你觉得这么人推崇老唐原因是什么？是不是很多人或觉得自己能够一定程度上复制老唐的成功（持仓）而大获其利？个人觉得更大的可能是老唐的成功是不可以复制的，你觉得呢？
2018-12-21 15:09:16
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我觉着是“真”。应该是。我认为可以复制。
161.年轻人(资产没多少累积)应该放精力在投资上吗？还是努力去提高自己的现金流
2018-12-21 15:09:12
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应该努力提高自己的现金流，并同时将消费剩余先放置在指数基金上。
162.我无比认同您的投资方式，只是面对股价暴跌始终不能像您一样淡定，就是想不通为什么基本面极佳的公司被短暂抛弃，而且没钱加仓了
2018-12-21 15:09:03
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因为市场先生是乌合之众
163.想问下老唐，茅台的库存储藏一般是在山洞或者地窖吗？有没有损毁的可能？另外，老酒库存的实际价值甚至达到千亿级，会不会有价无市少有人购买？
2018-12-21 15:08:53
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不是，在楼房里。有损毁的可能。这个倒不会，茅台的基酒是无价之宝，无数同行辗转反侧求之不得。
164.为什么买了茅台且占比这么高，还要买洋河和古井贡？只是为了分散而分散吗？
2018-12-21 15:07:09
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因为浓香酒是中国第一大白酒品类，其中也会有印钞机。
165.茅台集团明年千亿销售目标，股份公司占比是90%左右吗？900亿*44%利润率，明年业绩估测400亿左右偏差大吗？
2018-12-21 15:06:25
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900亿是含税销售额，要除以1.16
166.一些公司的少数股东损益近年为负是为什么，比如片仔癀，少数股东权益在增长，损益却在亏损，并呈扩大趋势。
2018-12-21 15:03:57
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记得前几年我写乐视网把戏的时候写过，很简单的，就是一些有非全资子公司亏损。
167.老唐最近银行股的大跌怎么看，如果有枪 指着你要买一只银行股，你会选哪一只？
2018-12-21 15:03:54
你的回复
招行或者工商。
168.老唐如何看待年轻人喝白酒比例比较低的情况？
2018-12-21 15:03:36
你的回复
几百年来都是如此，未来也会如此。
169.100年前买股票都要登报才能买。分红又是怎么送到股东手里的？
2018-12-21 15:03:13
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寄送支票
170.老师，你好，你对我们国家的货币政策怎么看待，今年的货币政策是不是出了问题？对于我国货币政策并不是合理的，而是高度紧缩的看法，您怎么认为？
2018-12-21 15:03:06
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宏观太复杂，永远在偏左之后纠正和偏右之后再纠正之间摇摆，从长期视角看，关注意义不大。我相信周、易、李的货币观都比我的高明。
171.目前市场担心国运出现大拐点，而您不这么看。请问您看好我国国运的理由是什么？
2018-12-21 15:02:42
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理由是互联网的存在以及世界范围内的资本融合，这个门打开就不可能关上，否则掌权者者自己都会反对自己。
