书接上回，话说凯瑟琳的老公开枪自杀后，一直以来被父亲和丈夫耀眼光辉掩盖、忙碌着生娃养娃，并流连于上流女性庸俗社交圈的中年家庭妇女凯瑟琳，迫不得已登上历史舞台，于1963年9月20日出任华盛顿邮报总裁，时年46岁。
作为美国500强企业里唯一的一名女性总裁，凯瑟琳面对的是一个普遍认为女性应该作为男人的辅助存在的文化氛围。起初，凯瑟琳也只是以守住家业、等待儿子唐纳德.格雷厄姆长大接班的心态上台。不过，很快凯瑟琳就发现自己即低估了遗传基因，也低估了后天努力。
虽然起初她看不懂企业财务报表，听不懂经济金融名词，但这不妨碍她日拱一卒不断学习的同时（据巴菲特说，凯瑟琳办公桌边贴着一张纸条，写着“左边资产，右边负债”），重建父亲和丈夫的人脉关系网——包括和约翰逊总统的亲密关系，并以坚持新闻中立的全新态度，在摸索中将华盛顿邮报带向更大的成功。
1971年6月，凯瑟琳带领华盛顿邮报上市，拥有公司2/3投票权的A类股，大部分由凯瑟琳持有，剩余部分由凯瑟琳的四个孩子持有。数量为A类股5倍、但只拥有公司1/3投票权的B类股，由凯瑟琳的哥哥、员工基金及公众股东持有。
在邮报上市路演期，地方小报《奥马哈太阳报》的老板沃伦.巴菲特和查理.芒格，想游说凯瑟琳共同收购一家叫《纽约客》的杂志。
在5月底某个大雨滂沱的日子，巴菲特和芒格两个人飞到华盛顿，淋的落汤鸡一样去邮报总部大楼拜见通过中间人预约好的凯瑟琳。
凯瑟琳对《纽约客》不感兴趣，这次仅仅持续了约20分钟的会面，双方都没有给对方留下什么深刻印象。
就在巴菲特和芒格告辞约两周后，凯瑟琳人生中最辉煌的两件事之一来到了。
1971年3月,美国国内反对美越战争的运动如火如荼。当时新闻界领头羊《纽约时报》得到一份五角大楼的绝密档案，是前国防部长撰写的对越政策报告。
它揭示了政府从一开始就在欺骗公众，并残忍地在明知胜利无望的情况下，用谎言送美国年轻人上前线送死，为了避免承认政府决策失误而持续把美国引入无底深渊。
6月13日,《纽约时报》刊登了该文件的第一部分，引发国内反越战大游行。美国政府以泄露国家机密，会导致国家和军队产生无法挽救的严重损失为名，起诉《纽约时报》。
6月15日，联邦法院下达禁令，禁止《纽约时报》继续刊登该文件。这是有史以来美国法官第一次禁止报纸刊载报道，引发了公众对宪法的巨大争议。
《华盛顿邮报》总编辑认为这一消息很有价值，决定插手五角大楼文件。通过不懈努力，1971年6月16日，邮报一位编辑搞到了这批文件。
距离开动印刷机只有不到7个小时，7位记者和编辑挤在总编家里，整理凌乱的、没有页码的约4000页文件，并从中找到相互佐证、构成严密证据的事实，然后选择新闻视角。印刷工人则严阵以待，做好一切准备。
但这些不是最重要的，最重要的事情是凯瑟琳如何抉择。这一天，正巧是凯瑟琳54岁生日，是否接力《纽约时报》，继续曝光这些文件，成了摆在凯瑟琳面前一道生死攸关的问题。
如果顶着法庭对《纽约时报》的禁止令刊登，可能被视为挑战法律和藐视法庭，凯瑟琳可能会因间谍罪入狱——尼克松政府和五角大楼认为这些信息的泄露对于美国及美军可能形成无法挽回的生命和财产损失。
同时，这份文件的泄露，将严重损毁一直和凯瑟琳夫妇保持良好个人关系的前两任总统以及前任国防部长等人及其家族的声誉。伤害朋友是凯瑟琳所不愿意做的。
再加上，公司正在上市敏感期，股票还没有开始发售。如果被告上法庭或者被禁止发行，公司就会受到毁灭性打击。因为和券商签订的承销合同里，有条款约定“如果承销期间公司被指控有罪，承销商有权退回股票，取消承销合同。”
但如果不刊登，就违背了邮报一贯坚持的向美国人民报道事实真相的办报宗旨，与IPO招股说明书中“致力于成为维护社会和国家利益的报纸”相抵触，会让政府干涉新闻自由的行为得逞，让政府得以在国家机密的保护下用谎言治理民众。
如果新闻不履行监督职责，没有力量再可以监督政府了。退让，会让读者及报社员工失望，并导致整个新闻行业的信誉遭受毁灭性打击。
刊登，失去的可能是公司、是报纸、是朋友、是上市。不登，失去的是报纸的信誉，是美国人民的言论和出版自由，是宪法的尊严，是对政府的监督权。
何去何从？一大群平时并没有真正把凯瑟琳放在老板位置上的男人，此刻全部盯着她。凯瑟琳在哆嗦和颤抖中作出人生最重要的决策：奶奶个熊，发！
她在回忆录里写到：“我惊慌失措，又忐忑不安，深吸一口气说到‘Go ahead，go ahead，go ahead．Let’s go．Let’s publish！’然后就匆忙挂断了电话”
就这样，邮报接力连载了这份文件。政府立刻起诉了邮报及相关人员，6月18日晚上8点5分，偏向邮报立场的法官格赛尔拒绝支持政府的诉求。
政府提交上诉，凌晨1点20分，上诉法庭推翻格赛尔法官判决，禁止邮报继续刊登。但鉴于当晚邮报已经在街上散发数千份新报纸，上诉法庭同意禁令不适用于当晚的报纸。这样，格赛尔法官成功给邮报多争取到一天。
政府和邮报的官司一直打到最高法院。6月30日下午两点半，举世瞩目中，最高法院9名大法官6:3判定政府败诉，《华盛顿邮报》及《纽约时报》有权继续刊发这些文件。
经此一役，《华盛顿邮报》从一份地方性报纸，一跃成为和《纽约时报》齐名的全国性顶级大报。
这是凯瑟琳和白宫及尼克松总统的第一次剧烈冲突，但却不是最厉害的一次。很快，第二次冲突来临，并直接导致了尼克松总统下台。
凯瑟琳也因此被冠以“世界最有权势的女人”的称号，她成了当时一个不朽的传奇——用勇气与智慧扳倒美国总统的女人。更重要的是，她对自由与正义的追求赢得了美国人民的尊敬，使新闻业的形象大放异彩。
那就是发生在1972年6月的水门事件。民主党全国总部水门大厦发生了一桩盗窃案，绝大部分媒体只是当做不入流的社会花边新闻报道，而邮报的编辑却抽丝剥茧，发现这不是贼，是尼克松政府派去的人，试图在民主党总部安装窃听器，破坏民主党的竞选活动。
事件被挖掘出来以后，尼克松政府从多个角度给邮报施压，其中最有名的就是司法部长在电话里亲口说的：“这篇报道要是被刊登的话，凯瑟琳.格雷厄姆的奶头会被送进大型绞肉机！”。
在这种恐怖气氛中，面对白宫的巨大压力，凯瑟琳迎难而上，将司法部长的原话刊登在第二天的报纸上。全世界都惊呆了。
美国各大新闻媒体被唤醒，白宫的丑闻被不断挖掘出来：窃听竞选对手、窃听白宫工作人员、窃听记者、作伪证……等等。
舆论的洪流，最终推动美国参众两院提议并通过两个提案：成立专门的委员会调查水门事件及总统大选中的其他舞弊行为的提案，启动对尼克松总统弹劾调查的提案。
「小知识：美国国会分参众两院。众议院按照人口多寡选举议员，全国一共435名议员，负责提出各类提案；参议院不分大小州，每州2名议员，共计100名，有权通过或者否决众议院的提案，但不能修改；参议院通过的提案，才能提交总统，总统有权同意或否决」
奇迹发生了，这个国家用完全民主的方式撤换在职总统，而这一切所依据的法律和程序，居然是在两个世纪以前写好的。
这一系列事件，导致副总统及尼克松总统先后辞职，尼克松成为美国历史上首位因丑闻而辞职的总统。与此事件有关的数名白宫官员锒铛入狱。
事后，凯瑟琳一个朋友送她一个金的微型绞肉机，另一个朋友送了一个微型金乳房，凯瑟琳偶然会把它们串在一起，作为项链吊坠挂在胸前。
1973年，华盛顿邮报因为水门事件的报道，获得新闻界最高荣誉“普利策奖”。
然而，每一份荣耀背后都有沉甸甸的代价。早在1973年春，凯瑟琳和尼克松总统斗的不亦乐乎的时候，白宫借邮报下属四家电视台中的两家经营许可证即将到期需重新申领为契机，向凯瑟琳发起攻击。
这个挑战可能威胁到华盛顿邮报一半的经营利润，所以股价也开始暴跌，从高点38美元/股，一直跌到16美元/股。
当当当，当当当，沃伦.巴菲特闪亮登场。他前后一共投入1063万美元，买进邮报B股总数的12%，约总股本（A股+B股）的10%，成为仅次于凯瑟琳及其子女之后的第二大股东，然后——套了三年多。
套了三年多的原因，是这笔许可证官司前后打了两年半，邮报支付了超过100万美元的诉讼费，经营利润也大受影响。
这是其他投资类书籍里不曾给你谈到的。大部分书籍只会说，华盛顿邮报价值不低于4亿美元，却在市场上以8000万美元总市值出售而无人问津，似乎巴菲特只是伸手过去捡钱，其他人都是傻蛋。
市场不傻，虽然偶尔会发疯。低价的出现一般都伴随着某些重大利空，犹如贸易战于海康，新潮于分众，三聚氰胺于伊利，塑化剂于茅台……投资者如果意图获取企业经营增长之外的超额收益，必须要在利空袭来时冷静、理性的思考，判断各种可能性的概率大小，影响多寡，然后做出自己的选择，并承受这种选择带来的结果。
虽然买进后就套了三年多，但这些股票到1983年市值就达到1.37亿美元，年化回报率29.1%。考虑期间现金分红的话，回报率超过30%。这是市场给予巴菲特在利空肆虐时坚持理性思考的奖学金。
凯瑟琳本人对巴菲特的到来评价甚高，在她的自传里写到：
好运再次降临到我的头上，沃伦.巴菲特买进了我们公司的股票，成为了股东，进而开启了我人生中的崭新阶段。
沃伦的到来，不仅使我步入新的学习历程，还开启了远超实际控制人和大股东关系的友谊开端。
于我而言,幸运之处在于沃伦如今更多地出现在我身边,他不仅不是威胁，还成了一位好友兼意义非凡的顾问。
在如此多令我忧心的事务上,沃伦增加了我的信心,开拓了我的眼界。
沃伦源源不断地寄给我许多包含宝贵建议的备忘录,还不时提醒我注意那些我不曾察觉到的问题。
起初,我并没有意识到拥有这样的良师益友多么值得庆幸,但却愈发依赖于他的建议,喜爱这种状态。
实际上,他正在教授我思考商业问题的基本方法,而这恰恰是我期望已久的。
沃伦对我总是很有耐心，尤其是考虑到随着时间的推移,我开始每天给他打两三次电话寻求建议：下至我生活中最琐碎的小事,上至公司的重大决策。
尽管如此,他始终和蔼可亲、幽默风趣、乐于助人。而且,他总是等在那里。
巴菲特用最真诚的态度教授凯瑟琳和凯瑟琳的儿子唐纳德.格雷厄姆（比巴菲特小15岁）财务报表阅读和相关商业知识，并不断肯定她们的进步和努力。
凯瑟琳和唐从巴菲特这里收获颇多。按照凯瑟琳的说法“沃伦是一位伟大的导师”，唐.格雷厄姆也夸“沃伦是世界上第一聪明的人”。
查理.芒格也很喜欢和凯瑟琳的接触，因为每次凯瑟琳向芒格讨教有关投资的事宜时，都会煞有介事地记笔记，好像拜倒在博学多识的教授脚下的女学生一样（凯瑟琳比芒格大7岁）。
查理很享受这种感觉，他觉着自己说的东西一定非常精彩和重要，要不这个美国最有权力的女人，怎么会像个学生一样记录呢！
芒格有一次给凯瑟琳写信，无情地践踏了自己最好的朋友，芒格写到：“你把我带回了30多年以前，使我像汤姆.索亚对贝基.撒切尔一样，并且我猜想对于我俩来说，沃伦真是个大傻子。”（贝基.撒切尔是马克吐温小说《汤姆.索亚历险记》里汤姆.索亚喜欢的女孩）
说个八卦：凯瑟琳不仅给巴菲特带来庞大的人脉网，也调教巴菲特的衣着打扮以及上流社会礼仪。这个过程中，巴菲特的老婆苏珊高度怀疑两人有私情，为此和巴菲特闹的很不愉快。
也是在这个期间，苏珊开始尝试做歌手，并和自己的网球教练来往密切。苏珊有次写了封信给凯瑟琳，信中同意凯瑟琳和巴菲特之间的“那种”关系，弄的凯瑟琳非常惊讶。从这封信推测，苏珊这时应该已经出轨，所以才“同意”巴菲特出轨——老唐瞎猜的
1977年巴菲特夫妻俩分居，苏珊把自己结识的一个咖啡馆女招待撮合给巴菲特，然后和网球教练搬去旧金山双宿双飞——不过，巴菲特夫妻没有离婚，他们在公开场合还是夫妻身份，且苏珊一切开支仍由巴菲特买单。
私下里巴菲特、苏珊和女招待三个人关系很好，两个女人甚至会一起出席伯克希尔股东大会，坐在台下看他们共同的男人妙语连珠。苏珊去世两年后，巴菲特才和女招待结婚（2006年）——按照巴菲特和苏珊的说法，他俩始终都非常相爱。晕死，请恕老唐愚笨，理解不了这种爱情
没有证据证明凯瑟琳和巴菲特之间真有男女之情。毕竟凯瑟琳比巴菲特大13岁，作为美国最有权力的富婆兼资深美女，凯瑟琳身边从来不缺追求者。巴菲特虽然已是身家7200万美元的富翁，但在商业之外的领域，在凯瑟琳眼里简直土的冒鼻涕泡泡
适度八卦，言归正传。
在凯瑟琳的领导下，在巴菲特的辅助下，华盛顿邮报发展良好，1980年，凯瑟琳成为美国报纸发行人协会主席。
凯瑟琳的人生是丰富的，在报纸运营走上正轨后，她还亲自出马，去采访过罗马尼亚GCD独裁领袖尼古拉.齐奥塞斯库，采访沙特王室、埃及总统、伊朗国王、利比亚独裁者卡扎菲、苏联领导人戈尔巴乔夫、约旦国王、厄瓜多尔总统……等其他记者根本见不到的传奇人物
1991年，唐纳德.格雷厄姆接班。1993年，76岁的凯瑟琳正式退出公司管理。
从1971年华盛顿邮报上市，到1993年凯瑟琳退休，22年期间，凯瑟琳带给股东的年化回报是22.3%，把sp500指数（7.4%）和同行业绩（12.4%）远远甩在后面。
22.3%的回报率意味着，在1971年邮报上市时买入1万美元的股票，到1993年值89万美元，而如果购入1万美元的sp500指数基金，22年后只能得到4.8万美元。
退休后的凯瑟琳专注于完成《我的历史：凯瑟琳.格雷厄姆自传》。该书1997年出版，1998年获得普利策奖，是一本相当精彩、相当具有可读性的传记，本文有大量素材来自该书。
现在最新的中文版是这本：
「上一篇留言里，有朋友推荐汤姆.汉克斯主演的电影《华盛顿邮报》，演的邮报在五角大楼文件泄密前后的事儿。我前天晚上下载来看了，不错，值得一看」
2001年7月17日，凯瑟琳与巴菲特一起参加一年一度的美国商界精英大聚会——太阳谷年会期间，摔了一跤，经抢救无效后逝世，享年84岁。
美国（小）布什总统发表声明高度评价并哀悼了凯瑟琳.格雷厄姆。他说：美国首都华盛顿及整个国家现在都对丧失“华盛顿及美国新闻界挚爱的第一夫人”而深感哀痛。
凯瑟琳传奇的一生，让老唐有两点感慨：其一，永远不要低估自己的能量。不给自己拼一次的机会，我们可能永远都不知道自己究竟有多能干；其二，不要惧怕未知。只要真的需要，只要日拱一卒，没什么拿不下的知识
凯瑟琳的离世，对巴菲特打击相当大。巴菲特一直认为自己应该陪着凯瑟琳，那样她就不会摔倒。这种悲痛，在巴菲特官方传记《滚雪球》里这样描述：
巴菲特独自飞回内布拉斯加。除了睡觉之外，他每一分钟都用来忙碌：读财务报告、《金融时报》、《纽约时报》、《华尔街日报》，看CNBC的电视节目，接电话。晚上不工作的时候他就打桥牌，有时也在线浏览新闻，再有就是玩电脑直升机游戏。
一周后，他在一次电话里痛哭流涕，泣不成声，哽咽得上气不接下气，悲伤的情感如洪水决堤般喷涌而出……
2013年，唐纳德.格雷厄姆将《华盛顿邮报》报社分拆，卖给亚马逊公司CEO贝索斯，并将原华盛顿邮报公司更名为格雷厄姆控股公司。
巴菲特1973年投入1063万美元买入的公司股票，2013年市价约12亿美元，不计期间红利增值超过111倍。如果巴菲特将其卖出，大致要缴纳超过4亿美元的税收。
但巴菲特再次利用早年可可豆的经验，节约了这笔税收。简单的说，就是格雷厄姆控股公司将旗下的三块资产合计价值约10.9亿美元，剥离出来单独成立一家公司。
这三块资产是：①格雷厄姆控股公司持有伯克希尔公司的股票，市价约4.6亿美元；②一个电视台，价值约3.6亿美元；③2.7亿美元现金。
然后用这家新公司100%的股权作为对价，支付给巴菲特以回购他持有约12亿美元股票——熟悉的配方，记忆中的味道：公司不再从事可可油业务，用对应库存可可豆回购股票，无需纳税。
这招光在书房里就使三回了，知识就是美元啊！
至此，这段持股40年的传奇落下帷幕。
